5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次(cì)交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例预(yù)计(jì)将超过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不存在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制(zhì)人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财(cái)经(jīng)的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别(bié)控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股比例分(fēn)别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利率及利润顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉an>下降。报告期(qī)内公司(sī)确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业(yè)务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实(shí)施(shī)、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股东的净利润分别为78顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉43.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文(wén)华财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股份而(ér)言(yán)，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可(kě)以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交(jiāo)易(yì)各方关于(yú)本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策(cè)程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)构批(pī)准后方可(kě)正式实施(shī)，本次(cì)交易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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