在投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金(jīn)的大涨大(dà)跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日(rì)经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续(xù)受到(dào)资金的青睐(lài)，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)，热门(mén)板(bǎn)块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回(huí)落大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么rong>

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，两家公(gōng)募旗(qí)下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价(jià)格(gé)波动较大。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表(biǎo)现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价(jià)率都回(huí)落到4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险提示后有所降(jiàng)温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资(zī)金(jīn)流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都(dōu)不(bù)到2千(qiān)万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经指数(shù)的产品(pǐn)共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪(zōng)的指数都是日经(jīng)225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现(xiàn)看，今(jīn)年也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚(yà)太市场高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期(qī)涨势(shì)较(jiào)大(dà)，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产(chǎn)品流通盘(pán)不够(gòu)大，短期内(nèi)受(shòu)到资金的净买入，产生了供不(bù)应求(qiú)的情况，就(jiù)会推高(gāo)二(èr)级市(shì)场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情(qíng)况就会产生基金产品的(de)高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢(yì)价(jià)，也就(jiù)意味(wèi)着当前的(de)价格超出了指数的涨幅(fú)，未来(lái)会回归到指(zh大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么ǐ)数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的(de)状态，也(yě)就是(shì)会逐渐(jiàn)消除(chú)溢(yì)价。而(ér)高溢(yì)价回归的过程，就会(huì)产生(shēng)二级市场价格的(de)下跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌(diē)风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年(nián)年初(chū)以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最高(gāo)点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日(rì)本股市(shì)上涨(zhǎng)受多重因(yīn)素驱动：一是随着美联储加息预期下降(jiàng)和日央行紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)上升(shēng)，吸引国际(jì)资本回(huí)流日本(běn)市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复(fù)苏和去年日元持(chí)续贬值，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良(liáng)好；三是(shì)今年东京(jīng)交易(yì)所提出将改革公司(sī)治(zhì)理监督机制。在这一改革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业可(kě)能采取股票回购等(děng)方式(shì)提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布(bù)回购；四是近期部分利好消息带(dài)动市(shì)场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并(bìng)表示(shì)大举投(tóu)资日本股(gǔ)市等，推动市场对日本股(gǔ)市(shì)的整体情(qíng)绪提(tí)振。

　　也有基金经理提(tí)示短(duǎn)期(qī)过(guò)快上涨带来的投(tóu)资风险(xiǎn)，并提示投资者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议(yì)投资者在(zài)自己能力圈内(nèi)投资(zī)，避免(miǎn)盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净(jìng)流入(rù)资(zī)金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模(mó)增幅(fú)10％。在(zài)本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购(gòu)份(fèn)额13.23亿份(f大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么èn)，按(àn)照区间成交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流(liú)入方(fāng)向来看，资金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前(qián)列。另(lìng)外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿(yì)元以上资金的(de)净流入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触(chù)底反弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关(guān)注(zhù)，净流(liú)入资金相对居(jū)前(qián)。

　　拉长时(shí)间看，今年以(yǐ)来净流(liú)入资金(jīn)最(zuì)多的是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿(yì)元(yuán)、67亿(yì)元(yuán)，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力(lì)的医(yī)疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿元体量及以(yǐ)上(shàng)。

　　谈(tán)及创业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基金指数与(yǔ)量化投资部(bù)表示(shì)，随着(zhe)前期创业板50指数的(de)回调，当(dāng)前估值(zhí)已来(lái)到(dào)30倍的历(lì)史低位(wèi)区(qū)间(jiān)，且一季报显示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋(qū)势反转机(jī)会。

　　该机构(gòu)分(fēn)析(xī)，在政策层面(miàn)，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固(gù)和扩(kuò)大新能(néng)源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改造(zào)。要重视通用人工(gōng)智能发(fā)展，营造(zào)创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经(jīng)济(jì)发展动能要加快转变，新(xīn)能源及人工(gōng)智能(néng)将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴(xīng)产业的(de)创业板持(chí)续受益于政策红利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表现相(xiāng)对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基(jī)金份(fèn)额(é)流(liú)失4亿份(fèn)，资金(jīn)净流出超过(guò)11亿(yì)元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指数(shù)，也分(fēn)别有超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯(xīn)片、煤炭(tàn)、中药ETF等近(jìn)期出现阶(jiē)段性行情的板块(kuài)，遭(zāo)遇资金的卖出，天(tiān)弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流出资金也(yě)有1个(gè)亿以上。

　　拉(lā)长时(shí)间(jiān)期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿体量的(de)资金(jīn)净流出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位(wèi)居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨(zhǎng)越(yuè)卖(mài)，整体资金净流(liú)出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部分热门(mén)主(zhǔ)题行业的资金(jīn)出现流(liú)出(chū)，但(dàn)部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类(lèi)板块的投资机会(huì)和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋(qū)势，但(dàn)市(shì)场展现出更多结构性机会(huì)，当前市场对题材(cái)的追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐(zhú)步退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人工智能与央企相关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期(qī)”板块的整体机会(huì)，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期(qī)来看，可以积(jī)极(jí)关注数(shù)字化对(duì)生(shēng)产力的提(tí)升(shēng)，重点关注计算(suàn)机、互联网和(hé)传媒等(děng)行业。