金融界4月(yuè)26日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪(hù)锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖(táng)涨超(chāo)1％。<一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗/p>

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月(yuè)偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来(lái)看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投(tóu)产(chǎn)延(yán)迟这三(sān)点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大(dà)；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现货反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不(bù)存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季(jì)的(de)水平，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因(yīn)素，往(wǎng)年下游(yóu)存(cún)在(zài)压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货价(jià)格，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平，因此近(jìn)月确实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正套(tào)思(sī)路。

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