总市(shì)值超(chāo)6万(wàn)亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上海国际(jì)金融(róng)中心(xīn)建设、支持(chí)浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhè健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗ng)监(jiān)会的(de)指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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