在锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢俄罗斯乌克兰什么时候结束战争联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报(bào)告(gào)期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今(jīn)年上升空间预计会俄罗斯乌克兰什么时候结束战争高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到18俄罗斯乌克兰什么时候结束战争6.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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