财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价_D是什么意思，_3是什么意思利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率_D是什么意思，_3是什么意思，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记(jì)者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资(zī)端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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